A股上市公司把闲钱放进理财产品的热情，正在快速降温。
Wind数据显示，截至2026年10月29日，年内共有1150家上市公司认购理财产品，合计金额8983.52亿元，同比减少22.17%。分季度看，一季度3058.19亿元、二季度3628.22亿元、三季度1841.08亿元，三季度环比骤降49.26%，10月仍未见起色。
这轮收缩主要由结构性存款造成。三季度上市公司的结构性存款认购金额为1029.7亿元，环比下降了54.47%。
“这可能跟结构性存款供应减少也有一定关系，通常年初开门红阶段供应较多，三四季度可能供应就减少了，通常呈现这样的季度变化规律。”某股份行投行部人士告诉21世纪经济报道记者。
从供应方来看，银行、券商、理财公司等金融机构是上市公司购买理财产品的主要供应方。不过随着利率下行，上市公司理财收益率整体呈现下行趋势。
从产品类型看，结构性存款依然是上市公司最青睐的理财投向。今年以来截至10月29日，上市公司共认购结构性存款5451.24亿元，占认购总额的60.67%。
但季度变化则先略升后骤减，今年一季度、二季度、三季度上市公司认购结构性存款的金额分别为1901.35亿元、2261.69亿元、1029.7亿元，三季度认购金额明显下滑。
占比变化更直观：结构性存款占当季认购总额的比重，从一季度的62.17%、二季度的62.34%降至三季度的55.93%。
部分银行面向上市公司推出了定制型的结构性存款，比如粤海饲料今年1月份购买了中国建设银行广东省分行单位人民币定制型结构性存款。腾信精密近期也披露购买了中国建设银行广东省分行单位人民币定制型结构性存款。
保本是上市公司青睐结构性存款的重要原因。腾信精密在相关公告中提到，结构性存款安全性高、流动性好、可以保障投资本金的安全。
不过作为保本浮动收益型产品，结构性存款的最终收益率与挂钩标的表现有关。上市公司认购的结构性存款大多挂钩汇率、黄金、利率等标的。此前黄金行情火热时，上市公司颇为青睐挂钩黄金表现的结构性存款，随着黄金价格下跌，上市公司购买挂钩黄金的结构性存款的热情有所下降。
与结构性存款的骤降相反，上市公司配置银行理财的金额逐级走高：一季度230.54亿元、二季度242.63亿元、三季度257.86亿元，占当季认购总额的比重也由一季度的7.54%升至三季度的14.01%。
不过今年上市公司投向银行理财产品的比例相比去年同期出现了下降，截至10月29日，去年同期上市公司认购银行理财产品的金额占比达10.12%，今年认购金额为771.89亿元，占比已降至8.59%。
券商理财、信托等品种的投资比例则有所上升，截至10月29日，今年以来上市公司认购证券公司理财728.25亿元，占比8.11%，相比去年同期的6.18%明显上升。认购信托金额为221.2亿元，占比2.46%，相比去年同期的2.29%也略有上升。
同花顺iFinD数据显示，上市公司购买了不少证券公司发行的收益凭证，其中大部分收益凭证为保本型产品，部分产品挂钩黄金、指数等。预期收益率较高可能是吸引上市公司购买券商理财的原因之一。券商集合计划、证券其他产品的预期收益率平均值分别为3.43%、2.81%，高于银行理财（含存款）的1.87%。
整体而言，随着利率下行，上市公司购买的理财产品预期收益率呈下行趋势。同花顺iFinD数据显示，截至10月29日，今年以来上市公司购买的理财产品预期收益率平均值为1.99%，低于去年同期的2.47%。
截至10月29日，上市公司今年以来购买的理财产品中，银行理财产品、信托、券商集合计划、证券其他产品的预期收益率均出现下行，其中银行理财（含存款）预期收益率平均值从去年同期的2.33%降至今年的1.87%，信托从去年同期的3.77%降至2.66%，券商集合计划也从去年同期的3.60%降至3.43%，证券其他产品则从去年同期的3.07%降至2.81%。
上市公司债券相关投资（含逆回购）的平均预期收益率也出现下行，从去年同期的1.95%降至今年的1.47%。
上市公司层面，有5家上市公司今年购买理财的金额超过100亿元，九州通以397.61亿元居首；海信家电157.13亿元位列第二，其信托产品认购达144.83亿元，占其认购总额九成以上。其余三家分别为安克创新130.21亿元、东鹏饮料116.76亿元、金龙汽车111.99亿元（其中结构性存款103.33亿元）。
不过“豪购”仍是少数。1150家公司中，认购超100亿元的仅5家，50亿至100亿元11家，20亿至50亿元72家；认购不足10亿元的多达926家，占比80.52%。
银行、券商、理财公司等金融机构为主要的理财供应方，同花顺iFinD数据显示，上市公司今年从招商银行购买的产品数量最多，达3689只，其次为浦发银行2327只、兴业银行2325只。券商则以中信证券给上市公司销售产品的数量最多，达1241只。此外数量较多的券商还有国泰海通587只、广发证券434只等。
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