雷递网 雷建平 4月4日
昆山万源通电子科技股份有限公司（简称：“万源通”）日前递交招股书，准备在港交所上市。
万源通在2025年曾派息7602万元。
年营收11.8亿 增收入不增利润
万源通是一家专业从事印制电路板（PCB）研发、生产和销售的企业。
万源通的产品系列涵盖单层、双层及多层印刷电路板，包括厚铜板、金属基板、高密度互连板（HDI）、高频╱高速板、超薄硬板、半孔板及其他先进PCB解决方案。
近年来，万源通加大对更高附加值及特殊工艺PCB产品的投入，包括HDI板、高频╱高速板及超薄硬板，以优化产品结构。
招股书显示，万源通2023年、2024年、2025年营收分别为9.84亿、10.43亿、11.8亿元；毛利分别为2.34亿、2.26亿、2.32亿元；毛利率分别为23.8%、21.7%、19.7%。
万源通2025年来自单层PCB收入2.17亿，占比18.4%；来自双层PCB收入3.52亿，占比29.9%；来自多层PCB收入为5.12亿，占比43.4%。
万源通2023年、2024年、2025年年内利润分别为1.18亿、1.23亿、1.25亿元；年内利润率分别为12%、11.8%、10.6%。
万源通虽然营收在持续增长，但利润基本没增长，年内利润率处于持续下滑状态，其中，2025年年内利润率下降1.2个百分点。
截至2025年12月31日，万源通持有的现金为1.66亿元。
王雪根控制38%股权
万源通执行董事分别为王雪根、汪立国、胡友稳、黄海峰；独立非执行董事分别为闵长征、王晓虎博士、余海燕女士、袁杰博士。
IPO前，王雪根、东台绥定及广通源分别持有公司34.94%、2.28%及1.23%。王雪根分别担任东台绥定及广通源的普通合伙人，共控制公司38.45%股权。
汪立国持股为14.97%。
王雪根为公司创始人，董事局主席。汪立国为公司总经理，2011年加入公司，担任总经理。
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